Investissements guidés par le passif

Notre équipe de la gestion quantitative est bien connue pour ses compétences en ingénierie financière, qui nous permettent d’offrir aux caisses de retraite et aux autres institutions des investissements guidés par le passif (IGP) qui sont axés sur la gestion du risque. Grâce à cette approche, nous pouvons choisir les sources et les niveaux de risque qui conviennent aux clients, réduisant ainsi les risques des cotisations et de fluctuation de l’excédent pour la plupart d’entre eux.

Cette approche de gestion structurée tient compte des caractéristiques de risque particulières du client, de leurs objectifs de performance et de leur budget de risque. Le processus de gestion vise à maximiser le rendement du portefeuille à l’intérieur du budget de risque et de minimiser les frais de transactions connexes.

Nous avons comme principe de mettre au point des solutions conçues en fonction des besoins de nos clients. C’est pourquoi nous travaillons en étroite collaboration avec des actuaires et des conseillers en placements lorsque nous élaborons une proposition de stratégie de façon à ce qu’elle réponde parfaitement aux objectifs du client.

Construction du portefeuille initial

Notre processus de construction de portefeuille vise à atteindre les objectifs d’investissement et les contraintes de risque de nos clients. Pour ce faire, nous structurons des portefeuilles obligataires qui reproduisent le plus fidèlement possible les flux financiers du passif (l’indice de référence du passif) de nos clients, et ce, à un coût minimal.

Nous établissons d’abord le profil de risque du portefeuille obligataire existant, afin de le comparer à l’indice de référence de passif que le client et son conseiller auront choisi.

Par la suite, à l’aide de notre optimiseur de portefeuille obligataire, nous ajustons le portefeuille afin de reproduire le plus fidèlement possible l’ensemble des caractéristiques de risque de l’indice de référence du passif.

Il existe toutefois une grande variété de portefeuilles qui permettent de reproduire les caractéristiques d’un indice de référence. Nous analysons donc, pour différents portefeuilles proposés par l’optimiseur, la relation qui existe entre les frais de transactions pour rééquilibrer le portefeuille, le rendement à l’échéance du portefeuille, ainsi que le risque relatif du portefeuille par rapport à l’indice de référence du passif.

Le portefeuille retenu est celui qui offre le meilleur compromis entre les frais de transaction, le rendement à l’échéance et le risque.

Rééquilibrage périodique du portefeuille

Nous faisons un suivi de risque quotidien de tous nos portefeuilles. Ainsi, nous analysons les modifications à apporter aux portefeuilles pour assurer une gestion continue selon les limites de risque permises et procédons au rééquilibrage au moment le plus opportun. Le processus du rééquilibrage du portefeuille est similaire à celui de la construction du portefeuille initial.

Gestion des risques

Risques relatifs et absolus

Nous effectuons un suivi quotidien du profil de risque de l’indice repère du passif et du portefeuille (analyse du risque absolu) ainsi que des différences entre le portefeuille et l’indice (analyse du risque comparatif), et nous repositionnons le portefeuille au besoin.

Risque opérationnel

Il existe plusieurs niveaux de sécurité imbriqués dans nos opérations quotidiennes afin de réduire au maximum les risques opérationnels reliés à l’exécution des transactions et à la gestion de portefeuille.

Nos outils développés et utilisés par notre équipe quantitative pour effectuer les simulations et gérer les fonds au quotidien contiennent des tests permettant de vérifier la conformité aux exigences du mandat.

La valeur ajoutée de notre démarche est attribuable à :

• L’élaboration de solutions personnalisées nous permettant d’atteindre les objectifs de notre client.
• Des connaissances indiscutables en ingénierie financière permettant de structurer un portefeuille optimal.
• Des systèmes hautement perfectionnés servant à structurer le portefeuille et à gérer le risque.
• Des compétences reconnues en matière de placements fondés sur le passif.
• Une longue expérience des mandats structurés.
• Le savoir-faire nécessaire pour tirer parti des anomalies présentées par le marché lors de la structure d’un portefeuille ayant les caractéristiques voulues.